在地缘政治摩擦加剧与贸易保护主义阴云的笼罩下，黄金价格正以惊人的势头突破历史高位，5000 美元关口已触手可及。
周三，现货黄金价格强势站上 4880 美元 / 盎司，日内涨幅达 2.46%，续创历史新高。这一最新涨势的直接导火索来自白宫针对格陵兰岛的关税威胁，此举重燃了市场对全球贸易战的担忧，迫使投资者在日益不确定的国际局势中寻求安全港湾。截至发稿，现货黄金回落至 4860 美元 / 盎司。
继 2025 年创下超 60% 的历史性涨幅后，黄金在 2026 年开局动能不减。分析人士指出，地缘政治紧张局势、实际利率下行、以及央行与私人投资者持续的"去美元化"多元配置策略，正共同构成支撑金价上行的核心逻辑。市场普遍认为，在当前宏观背景下，黄金作为"终极避险资产"的角色依然稳固。
面对这一轮凌厉的攻势，全球金融机构与市场观察人士正在重新校准预期，讨论的焦点已大幅上移，关于金价迈向 6000 美元、7000 美元乃至 10000 美元的呼声日益高涨，凸显了在动荡宏观环境下，黄金作为战略性避险资产的地位正被前所未有地强化。
市场预期重估：从 7000 美元到"咆哮的" 10000 美元
面对金价的强劲表现，分析师和机构的预测变得愈发激进。LBMA 的一项调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破 5000 美元。部分策略师的目光则更为长远，ICBC Standard Bank 的高级大宗商品策略师 Julia Du 认为，金价有望冲高至 7150 美元。
更为大胆的预测则指向了五位数。据华尔街见闻此前文章，Yardeni Research 的 Ed Yardeni 认为市场正处于"咆哮的 2020 年代"，并提出如果标普 5000 指数在本十年末达到 10000 点，作为投资组合平衡工具的黄金届时同样可能达到每盎司 10000 美元。
著名经济学家 Jim Rickards 在访谈中也表示，推动金属市场上涨的因素将在明年持续发力，对于 2026 年金价达到 10000 美元"一点都不会感到意外"。此外，Saxo Bank 发布的 2026 年"离谱预测"中，甚至构想了量子计算突破引发金融市场恐慌从而推动金价飙升至 1 万美元的情景。
高盛的年度机构调查进一步佐证了这种多头情绪。调查显示，尽管金价此前已大幅飙升，但多头依然强势，42% 的受访者认为金价将反弹至 5000-6000 美元区间，更有 10% 的受访者看高至 6000 美元以上，而认为金价会大幅回调的比例仅为个位数。
地缘政治驱动：非投机性见顶
对于许多黄金多头而言，地缘政治依然是定义当前行情的关键背景。MKS PAMP 金属策略主管 Nicky Shiels 指出，当前的周期并不像是一个投机性的顶点，而是一次长期的趋势性交易。她预计今年金价将达到 5400 美元，这意味着在去年历史性上涨的基础上再涨 30%。
Shiels 强调，地缘政治紧张局势并未消退，反而日益成为常态。从美国在委内瑞拉的行动到华盛顿试图对格陵兰岛施加控制，这些近期爆发的冲突点加深了投资者涌向黄金的趋势。她认为，世界正进入一个对确保关键金属和商品供应有着强烈需求的时代，这种结构性需求将支撑金价继续上行，而非出现大宗商品常见的"井喷后见顶"行情。
资金流向生变：私人部门接棒央行
在推动金价上涨的资金结构上，市场也观察到了显著变化。高盛全球大宗商品研究联席主管 Daan Struyven 重申了看涨立场，将黄金列为该行"确信度最高"的交易，并指出买家群体正在发生轮动。
Struyven 分析称，虽然央行的购金行动主导了 2023 年和 2024 年的涨幅，但 2025 年以来的上涨加速主要由私人部门需求推动。目前，私人投资者正通过 ETF 等多种渠道将资产配置多元化至黄金领域。高盛的数据显示，需求主要来自私人财富公司、资产管理公司、对冲基金和养老金投资者。这种从官方储备到广泛私人资本的买盘扩散，进一步夯实了黄金本轮上涨的市场基础。
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